דירוגים תאגידים - מוצרי נייר

בסוף 2018 החלה ירידה חדה במחירי המכירה של גלילי נייר לקרטון. אנו מעריכים שחלק ניכר מירידת המחירים נובעת מקיטון בהיקפי הסחר ושינוע הסחורות בעולם, בעקבות מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין שבאה לידי ביטוי, בין היתר, בצמצום ניכר של תנועת סחורות בין שתי הכלכלות הגדולו

תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתנו שנייר חדרה תשמור על מעמדה העסקי האיתן בתחום הנייר בישראל, על שיעור EBITDA מתואם של 11%-12% ועל נזילות הולמת. הערכתנו מתבססת על ביקוש יציב למוצרי הנייר הממוחזר ועל ההנחה כי למרות תלות במספר מצומצם של לקוחות בשוק המקומי,

תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתנו שנייר חדרה תשמור על מעמדה העסקי האיתן בתחום הנייר בישראל, שיעור EBITDA מתואם בסביבות 11%-12% ועל נזילות הולמת לפחות.

העלאת הדירוג משקפת את השיפור ביחסים הפיננסיים של נייר חדרה כתוצאה מהערכתנו כי יתרות המזומנים הגדולות אשר ברשות החברה יופנו להקטנת רמת החוב לאורך זמן. כמו כן, העלאת הדירוג נתמכת בשיפור המתמשך בתוצאות התפעוליות כתוצאה מיישום של פעולות התייעלות.

העלאת הדירוג נובעת משיפור ביחסים הפיננסיים של נייר חדרה כתוצאה מגידול שחל ביתרות המזומנים של החברה בעקבות מכירת חלקה בחוגלה לקימברלי-קלארק תמורת כ-650 מיליון ₪, והערכתנו כי יתרות אלו יופנו להקטנת רמת החוב של החברה.